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                當前位置:首頁>文章中心>行業新聞>Mysteel:6月電解鋁行業利潤持續收窄 電力差異拉大決定企業競爭力

                Mysteel:6月電解鋁行業利潤持續收窄 電力差異拉大決定企業競爭力

                發布時間:2022-07-11 點擊數:129

                Mysteel鋁研究團隊對全國電解鋁企業進行調研并測算,2022年6月中國電解鋁行業加權平均完全成本17298元/噸,較5月小幅上升4元/噸。與當月上海鋼聯鋁錠現貨均價19978元/噸對比,全行業盈利2680元/噸。5月各成本項漲跌互現,其中氧化鋁價格及電價小幅下降,預焙陽極價格延續上漲。6月行業平均利潤環比下降480元/噸。海外通脹高企,主要經濟體加息以應對通脹問題。全球市場對經濟衰退預期加強,國內現貨消費逐步步入淡季,新增訂單表現不佳,鋁錠維持進口,6月現貨均價環比下跌476元/噸,拖累電解鋁利潤環比下降。

                圖1 電解鋁行業加權平均完全成本及理論(元/噸)

                數據來源:Mysteel

                部分地區坑口煤價上漲 自備電價環比上升

                6月國內電解鋁企業自備電價環比上漲。山東、河南等地鋁企外購煤價上漲,導致自發電成本上升,新疆、內蒙古等煤炭資源豐富地區電解鋁企業具備競爭優勢。

                國家統計局數據顯示,5月份原煤產量3.7億噸,同比增長10.3%,增速比4月放緩0.4個百分點,日均產量1187萬噸。進口煤炭2055萬噸,同比下降2.3%,4月為增長8.5%。1-5月份,生產原煤18.1億噸,同比增長10.4%。進口煤炭9595萬噸,同比下降13.6%。目前電廠煤炭庫存補充節奏偏平緩,沿海電廠加速去庫,迎峰度夏補庫需求依然存在。據Mysteel統計,截止7月1日全國147家電廠樣本區域存煤總計2173.4萬噸,日耗114.8萬噸,可用天數189天。內陸高溫延續,華南以及江淮部分地區降水量依舊可觀,水電擠占效應持續。

                圖2 國內煤炭主產區動力煤價格走勢圖(元/噸)

                數據來源:Mysteel

                綜合考慮煤炭的采購和發運周期,按照月度平均用煤價格測算,6月全行業加權平均自備電價為0.414元/度,環比上漲0.008元/度,對于使用自備電的產能而言,電力成本平均增加108元/噸左右。

                豐水期來臨 外購電價環比下降

                隨著電力市場化交易程度越來越高,企業外購電價不再是前兩年的一口價鎖定模式,而是逐月變動。6月國內電解鋁企業外購電價環比維持下降,一方面是受西南地區進入豐水期電費下降影響,另一方面,廣西地區出臺電費優惠政策對6月、7月用電量較5月增量部分予以優惠。Mysteel調研統計,6月全國電解鋁企業執行的加權平均外購電價為0.418元/度,環比下降0.028元/度。對于使用網電生產的產能而言,電力成本平均下降380元/噸左右。

                圖3 電解鋁行業加權平均電價走勢圖(元/度)

                數據來源:Mysteel

                綜合測算6月中國電解鋁行業加權平均用電價格為0.416元/度,環比下降0.005元/度。趨勢來看,夏季電力需求旺季已經來臨,但隨著水電、風電、核電等清潔能源貢獻量的增加,動力煤價格難再出現去年的大漲走勢,局部地區仍有高位運行的態勢,但我網了解高電價企業正在積極與地方政府以及電網公司協商,在輸配電價方面爭取一定下浮,因此預計7月部分自備電企業電價有下降的空間。外購電價方面,廣西鼓勵電力用戶增產用電,對6月、7月用戶月度用電增量在原有結算價格基礎上給予不同程度的優惠,區域內正在投產的企業電價有下降的空間。綜合來看7月全行業電力成本將表現小幅下降。

                成本核算周期內氧化鋁價格繼續下跌

                在6月的電解鋁成本測算周期內,氧化鋁價格繼續下跌,區域間價格波動差異較大。其中西南地區氧化鋁新投產能在穩定釋放,且貴州部分氧化鋁企業逐步復產,促使西南地區氧化鋁的供應呈增長趨勢,持貨商悲觀情緒加劇,陸續出現零星低價成交,價格小幅下跌20元/噸左右。

                而北方地區氧化鋁企業前期累庫較高的情況下,部分持貨商為加快去庫速度,低價拋售意愿不減,加之北方新投產能較為集中,氧化鋁供應增加,價格承壓下行,成本核算周期內河南地區下跌10元/噸,山西地區下跌50元/噸;而山東地區受出口需求帶動,價格上漲9元/噸。

                圖4 上海鋼聯分地區氧化鋁價格走勢圖

                數據來源:Mysteel

                趨勢來看,北方氧化鋁廠去庫明顯,部分小廠已無現貨庫存,市場可流通的現貨量較為有限,價格逐漸趨穩。南方地區電解鋁企業持續增復產,帶動氧化鋁需求不斷增加,而氧化鋁企業多以履行長單為主,整體市場現貨流通偏緊,價格表現預計堅挺。另外,礦石及燒堿價格的不斷上漲對氧化鋁價格形成成本支撐,預計7月南北方氧化鋁價格經歷下跌后趨于穩定,并醞釀小幅反彈。

                成本項中陽極占比再次提升 電力及氧化鋁成本占比基本持平

                6月受陽極價格上漲,電價及氧化鋁價格下降影響,陽極成本在電解鋁成本項中占比21%,再創新高。而電力成本及氧化鋁成本占比分別為32%及33%,今年以來這兩項成本連續數月基本持平。

                圖5 電解鋁成本構成變化趨勢

                數據來源:Mysteel

                預焙陽極價格延續漲勢但逐步見頂

                據Mysteel統計,6月國內預焙陽極市場主流價格延續漲勢,山東電解鋁廠6月預焙陽極采購基準價格為7545元/噸,環比上調260元/噸,環比上漲3.57%。受原材料石油焦和煤瀝青價格上漲支撐以及下游電解鋁新投和復產持續推進提振,預焙陽極價格再創新高。

                陽極供應方面,6月全國預焙陽極產量繼續小幅增加。近期主產區山東、河南商用預焙陽極企業整體開工高位,本月吉利百礦集團田林40萬噸碳素項目焙燒車間點火,湖南嘉力亞新材料二焙技改工程全面完工,運行產能較上月有一定幅度的增加。而陽極需求方面,全國電解鋁產能產量仍在上升通道,且5月預焙陽極出口數量較上月小幅增加,作為預焙陽極出口的主要消費地,馬來西亞PressMetal電解鋁廠全面投產,運行產能持續高位,海外需求旺盛,企業出口訂單充足。

                圖6 預焙陽極價格走勢圖

                數據來源:Mysteel

                后期來看,預焙陽極企業運行良好,產能利用率小幅提升,國內電解鋁運行產能仍在繼續抬升,預焙陽極需求旺盛。成本方面,國內地煉石油焦6月供應量明顯增加,價格大幅下行。而煤瀝青6月受原料高溫煤焦油價格走跌影響,價格大幅下跌,預計7月煤瀝青價格弱勢震蕩。陽極原料端價格下行,對預焙陽極價格支撐有所松動。據Mysteel了解,山東大型電解鋁企業7月預焙陽極采購基準價格為7265元/噸,較6月下調280元/噸。

                成本微漲遇到鋁價下跌 行業利潤持續收窄

                據Mysteel數據,2022年6月全國電解鋁行業加權平均利潤為2680元/噸,與5月相比下降480元/噸。

                圖7 電解鋁行業噸鋁理論利潤變化趨勢

                數據來源:Mysteel

                而從趨勢來看,7月電解鋁行業成本預計有所下降,電價有小幅下降的空間,氧化鋁在7月初表現小幅反彈,但受制于供應壓力較大,反彈力度偏弱,在7月的成本核算周期內將表現持平或微增。預焙陽極價格環比預計下跌,而鋁價受宏觀因素影響下跌疊加消費步入淡季,保稅區鋁錠庫存壓制鋁價反彈空間,預計月均價環比下降拖累行業利潤繼續下降。

                5%電解鋁產能理論虧損

                6月電解鋁行業地區間、企業間成本差異拉大,電價是決定企業競爭力的關鍵因素。目前河南地區盡管多數產能使用自備電,但現貨煤價高企加上輸配電價較高,電力成本居全國最高位,因此電解鋁加權平均完全成本也為全國最高,在虧損行列;而在成本第一分位的則是新疆等能源富集地區的企業。7月初電解鋁價格大幅回落至18000-18500元/噸,電解鋁行業即期虧損比重在加大。

                圖8 6月電解鋁行業產能成本曲線

                數據來源:Mysteel

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